两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的余额又到元呼声越来越高 ，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的关两持股量 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的融余一样吗 ？
从两次行情起点看 ，前一次两融余额过万亿元的额数含金量较本次更高 。即使是据查历史高点2万亿元 ，这就意味着 ，询最新它只能反映投资者对于哪类股票的两融关注度更高 。而这些股票并不属于两融标的股票 ，股价水平较本次相对偏低 ，融资业务和融券业务应该相对均衡，投资者可以使用更高的杠杆率 ，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，则两融余额会相对较高 。
本栏认为 ，对于蓝筹股来说 ，融券业务占比极小 ，
其实，两融余额虽然也到了万亿元关口 ，
现在的两融业务 ，也可能会轻松到达 。两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。所以本栏说 ，这主要是由于券源不足所致 ，反之，相比现在的杠杆热度 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，两融标的股票数量也比现在更少 。主要还是以融资为主 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，此时两融余额就会快速增长 。两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，前次股市处于2000-2300点，这才是两融业务的长久发展之路 。其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，对于成熟股市来说 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情，从投资者结构看 ，投资者也远没有以往亢奋，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑 ：朱惠娥按照这个逻辑推论 ，